因弟弟子由在南都(今河南商丘)任签判，便于赴任途中先去南都小住半月，随后再南下。
此词系南下途中所作，叙写与徐州友人的别情。
原文“天涯流落思无穷。既相逢，却匆匆。携手佳人，和泪折残红。为问东风余如许？春纵在，与谁同？
隋堤:指汴河的河堤，因建于隋朝而得名。
背归鸿:词人南下湖州(今属浙江)而大雁北飞，所以说是“背归鸿”。
译“流落在滚滚红尘中，人在天涯，思绪无穷！已经相逢了，可在一起时候的欢乐却是那么短暂。
在我临行之时，握着佳人纤细的玉手，欲语还休，只得流泪对着漫天飘零的落花。
想要问温暖的东风还留下多少？春天纵使还在，与谁共赏呢？
隋堤在阳春三月里的时候，水面上波光粼粼。我却要在此时和向北归家的鸿鹄背道而驰，远去南方的吴中。
回头远望这第二故乡般的徐州，我心潮澎湃，清澈的泗水和徐州的淮河相通。
我想要把相思离别的眼泪寄给徐州，楚江却向东流。”
这首词就是他在离徐后赴湖州途中写的，故曰“别徐州”，又题作“恨别”。
词中化用李商隐《无题》句意，将积郁的愁思注入即事即地的景物之中，抒发了作者对徐州风物人情无限留恋之情，并离愁别绪中融入了深沉的身世之感。
别恨是全词主旨，上片写别时情景，下片想象别后境况。
在这之前的《醉落魄》词中，已有“人生到处萍飘泊”、“天涯同是伤沦落”的感慨；他在徐州写的《永遇乐》中，又再兴“天涯倦客”之叹。
他在徐州仅两年，又调往湖州，南北辗转，这就更增加了他的天涯流落之感。
这一句同时也饱含着词人对猝然调离徐州的感慨。
词以感慨起调，是比较少见的。
它是在矛盾痛苦之中，在辗转反侧、欲言不能、而又不吐不快的情况下，用千言万语凝成的一句话，竭肺腑之力，冲口而出，所以笔势凌厉、沉重。
吐出这句感情激越的话之后，心情似乎平静了些，才又慢慢叙起。
“既相逢，却匆匆”两句，转写自己与徐州人士的交往，对邂逅相逢的喜悦，对骤然分别的痛惜，得而复失的哀怨，溢于言表。
他不正面写徐州官员与友人盛大宴别场面，而是攫取一个动人的细节:别筵上的歌妓，“携手佳人”，借与佳人乍逢又别的感触言离愁。
“和泪折残红”，迹象与神情兼备，是抒发感情的极细微处。
睹物伤怀，情思绵绵，辗转不忍离去，诸般情绪，皆在“和泪折残红”这一细节描写之中。
且眼泪与残红相照，泪犹残红，残红溅泪，绸缪之至，极是渲染感情之笔。
“残红”同时也是写离徐的时间，启过拍“为问”三句。
末三句由残红而想到残春，因问东风尚余几许，感叹纵使春光仍，而身离徐州，与谁同春！
此三句通过写离徐后的孤单，写对徐州的依恋，且笔触一波三折，婉转抑郁。
如果说词的上片侧重“情真”，那么，下片则是侧重“景真”，但又并非纯写景物，而是即景抒情，继续抒发上片未了之情。
过片“隋堤三月水溶溶”，是写词人离徐途中的真景，将浩荡的悲思注入东去的三月隋堤那溶溶春水中。
“背归鸿，去吴中”，亦写途中之景，而意极沉痛。
春光明媚，鸿雁北归故居，而词人自己却与雁行相反，离开徐州热土，南去吴中湖州。
苏轼显然是把徐州当成了他的故乡，而自叹不如归鸿。
“清泗与淮通”又是一真景。
作者不忍离徐，而现实偏偏无情，不得不背鸿而去，故于途中频频回顾。
直至去程已远，回顾之中，唯见清澈的泗水由西北而东南，向着淮水脉脉流去。
徐州既相逢难再，因而词人欲托清泗流水把千滴相思之泪寄往徐州，怎奈楚江(指泗水)东流，相思难寄，怎不令词人怅然若失！
托淮泗以寄泪，情真意厚，且想象丰富，造语精警；而楚江东流，又大有“自是人生长恨水长东”之意，感情沉痛、怅惘，读之令人肠断。
此词之美，在于纯真，如上所说，情真，景真，而写景也是为了写情。
真而不矜，处处赤诚，不矫揉造作，不忸怩作态。这是由于苏轼对徐州确实有深厚的感情基础。
作者由分别之地彭城，想到去途中沿泗入淮，向吴中新任所的曲折水路；又由别时之“和泪”，想到别后的“寄泪”。
结句“流不到，楚江东”，别泪千点因春水溶溶而愈见浩荡，犹如一声绵长的浩叹，久远地回响读者的心头。